美元、新加坡元、印尼盾、马来西亚林吉特，菲律宾比索–谈话要点美元兑大多数东盟货币持续走弱

• 新兴市场摆脱了美国的困境，而美国的困境仍然是关键风险

  东盟数据：新加坡GDP和CPI，周五印度第三季度国内生产总值

  
  

  美元东盟周回顾上周与避险挂钩的美元兑马来西亚林吉特和新加坡元等东盟货币普遍走低。资本似乎继续流入发展中经济体，摩根士丹利资本国际新兴市场指数5日上涨1.51%。这与美国股市的疲软相比，除了技术含量高的纳斯达克综合指数为道琼斯和标准普尔500指数下跌。

  几个值得注意的例外是印尼卢比和菲律宾比索，变化不大-见下表。这可能是由于印度尼西亚和菲律宾的中央银行意外地下调基准贷款利率。他们都提到了对近期通胀前景的担忧。印尼央行也重申了稳定印尼盾的承诺，它认为印尼盾基本上被低估了

  
  

  上周美元表现

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  *基于东盟的美元指数平均值美元/新加坡元，美元/IDR、USD/MYR和USD/PHP

  外部事件风险–Covid案例、财政部美联储Spat、消费者信心

  东盟货币对资本流动非常敏感，值得注意的是，欧洲经济体和华尔街最近的分歧。在世界上最大的经济体，冠状病毒病例激增，住院率达到创纪录水平。虽然亚太地区部分地区的案例正在上升，如日本和韩国，但目前与北美地区相比，这一情况相对可测。

  
  

  因此，区域风险可能会使美国股市持续低迷，但这仍有可能产生外部影响，因为后者可能会采取越来越严格的措施来应对第三波艾滋病。这是因为美联储（Federal Reserve）正在按照财政部的要求，将未使用的资金从《关爱法案》制定的几个紧急贷款计划中转移出去

  
  

  上周，美联储和财政部之间的争吵引发了谨慎的避险情绪，前者强调了在脆弱的经济需要时取消这些后盾的威胁。与此同时，国会在另一个财政方案上的分歧可能会持续到明年初。当美联储FOMC本周的会议时间过了头。

  
  

  美国大企业联合会（Conference Board）消费者信心也可能令人失望。花旗（Citi）出人意料的追踪美国经济指数（economicindex）目前徘徊在科维德（pre-Covid）之前的峰值附近，此前该指数自6月以来持续下跌。这反映出越来越令人失望的数据结果。这些因素是美元短期内上行潜力的一些因素。由于周四美国感恩节假期，预计流动性状况会变薄。

  
  

  东盟，南亚事件风险——新加坡GDP和CPI，印度GDP

  本周东盟经济数据相当清淡。在第三季度GDP数据最终确定后，新加坡将于周一发布10月通胀报告。但是，美元/新加坡元可能更关注外部发展。在南亚，USD/INR将于周五关注印度第三季度GDP。预计经济增长将同比萎缩8.5%，而上一季度为-23.9%。一个更温和的结果可能会逆转最近在漂亮50的涨幅。

  
  

  11月20日，我国东盟美元指数与摩根士丹利资本国际新兴市场指数的20日滚动相关系数从上周的-0.94升至-0.98。

  接近-1的值表示一种越来越反向的关系，但必须认识到相关性并不意味着因果关系。